发布需求
据不完全统计，近期各省向民间资本开放的项目总投资额已经超过1.5万亿元。“民资现在不是很积极介入。但如果民资最关注的合法权益与参与管理权问题获得保障，还是有兴趣参与投资的。”民进中央经济委员会副主任周德文接受记者采访时坦言。
“押宝”投资，依然是经济面临较大下行压力时，各地方政府的本能反应。
6月底，各地方政府陆续出台了地方版的“微刺激”落实方案。与以往相比，此次各地方政府都将吸引民间资本参与提到了重要的位置。据不完全统计，近期各省向民间资本开放的项目总投资额已经超过1.5万亿元。
在地方政府债务高企、财政收入增速放缓的背景下，落实投资的资金来源是各地方政府向民间资本伸出“橄榄枝”的主要动力，但中国经营报记者采访中了解到，目前民间资本对地方开放的众多项目仍多持观望态度。
“民资现在不是很积极介入。但如果民资最关注的合法权益与参与管理权问题获得保障，还是有兴趣参与投资的。” 民进中央经济委员会副主任、浙江省民营投资企业联合会会长周德文接受记者采访时坦言。
大项目、多领域开放
6月23日，江西省面向非国有资本开放300个示范项目，拟引入2701亿元非国有资金；6月25日，甘肃省首批推出100个基础设施等领域鼓励社会资本投资项目；6月26日，广东省97个总投资2120亿元重大项目向民间投资招标； 6月27日，重庆市属国有重点企业面向非公资本推出110个共2650亿元合作项目。
稍早前的6月中旬，陕西也推出39个项目向社会资本开放，总投资约2704亿元，涉及先行选择交通、水利、信息基础设施和天然气开发、新能源开发、文化产业共6个领域。
今年更早的2月底，河南省推出400个重大项目对民间资本开放，涉及总投资达3848亿元，这亦是迄今为止河南省对于民间资本最大规模的项目开放。
值得注意的是，尽管已公布的刺激方案投资额都不低，但绝大部分属于年初各地工作目标的进一步落实。以河北省为例，河北出台的《关于加大重点领域投资力度的意见》涉及投资总额为1.2万亿元的交通设施、能源项目、城市基础设施、生态修复、重点产业和保障性住房和棚户区改造六大领域项目。但 120个重点项目中，有68个在建项目，31个项目竣工投产或部分投产；12个项目，争取近期开工建设；16个前期工作已取得实质性进展的项目……
梳理这些省市推出的项目，记者发现，大型基础设施建设仍是这些地方版经济刺激方案的“重头戏”。
以广东省为例，广东省面向民资的97个项目涉及基础设施、市政公用事业、社会事业、商贸流通和金融服务等领域。其中，市政公用事业累计有33个项目；基础设施28项以及金融2项等。在投资金额方面，基础设施以1753亿元成为此次推介会上的重要内容，涵盖城市轨道、地铁、铁路、公路、码头等方面。
在面对民资的开放态度背后，广东一季度GDP增长回落至7.2%，相比2013年一季度 8.5%已同比回落1.3个百分点。据统计，一季度GDP增速同比回落的省份达到27个。上半年经济下行的压力，使得这些项目的进一步落实面临一个直接的问题：钱从哪里来？
在已经实行了两轮的“定向降准”后，6月30日，银监会发布《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》，三农和小微企业成为政策性货币宽松的主导领域，这也意味着，其他领域的资金需求更多需要靠市场化的手段来实现。
在受访人士看来，鼓励民资投资是一个实现存量资金再配置的过程。这有别于此前“4万亿”投资主要是财政增量投入，既能解决资金问题，还能避免地方债等风险；同时此举也为民资开辟了一些投资渠道，有利于推进投资以稳增长也促进这些省市的混合所有制经济发展。
“微刺激”寻求与民间资本联手得到市场机构认同。瑞银集团特约首席经济学家汪涛在发给记者的研报中预计，即将公布的6月份和二季度宏观数据将显示实体经济活动继续温和复苏，二季度GDP环比温和复苏、同比增速稳定在7.5%左右；而随着更多的宽松政策出台与出口持续复苏，三季度经济环比增长势头将进一步增强。
民资顾虑权益保障
在响应与民间资本合作方面，“两桶油”是今年以来尤为高调的代表。
继全国两会期间高调放言推进混合所有制改革之后，6月30日，中国石油化工股份有限公司发布公告，其全资子公司中国石化销售有限公司经重组后，拟通过增资扩股的方式引入社会和民营资本。
该公司公告显示，在引资规模及方式上，中石化称，本次引资引入的社会和民营资本持股比例将根据市场情况厘定，中国石化董事会已授权董事长在社会和民营资本持有销售公司股权比例不超过30%的情况下确定投资者、持股比例、参股条款和条件，组织实施该方案及办理相关程序。
如果将中石化的“开放”看成民资参与的风向标，那么这个结果并不尽如人意。
“如果划定民资投资仅持股比例不超30%，民资仍无法获得参与决策权，类似此类合作，民资仍有顾虑。”周德文表示。如果仅以少量股权形式参与投资，则积极性并不高。
目前，民间资本的参与方式主要有几类：公共项目领域以PPP为代表的特许经营、公司合作；借国资改革进行股权合作以及通过设立合资公司等方式进入某些垄断行业领域。这些方式都面临一些共同的问题：盈利前景、政策稳定性以及对于项目权益的获得。
北京有一位券商负责人近期对重庆一些投资项目进行了调研。他向记者透露，这些项目吸引民资进展情况不是很理想，一些民资仍担忧项目风险，并对投资收益的不确定性也有顾虑。
“我们最担忧的是政策的稳定问题。如果政策不稳定，我们企业投什么都害怕。”温州一家打火机生产民企负责人接受记者采访时坦言，其次是从银行贷款成本太高，民企在投资过程中一般都会向银行贷款。
中信建投研究部专题组组长夏敏仁看来：“目前赚钱的领域越来越少，要吸引民资还需看对民资开放有潜力且能盈利的领域项目。”
他认为，吸引民资主要取决于三大方面：能获政策支持，开放有潜力的领域项目以及能获得信贷支持令民资后续的投资能跟上。
目前，部分地方政府已经意识到相比口头说，实质性为民间资本的进入降低门槛是当务之急。
在广东省举行2014年重大项目面向民间投资招标推介会上，常务副省长徐少华接受媒体采访时表示，广东省正在制定《广东省公共资源开发利用项目竞争性配置管理办法》，将对交通、能源、城建、社会事业等领域涉及公共资源开发利用的项目，通过公开招标等竞争性方式选择投资主体，把具有一定投资回收能力的公共资源开发利用项目公平公正配置与鼓励民间投资有机结合起来，为民间资本进入相关行业和领域创造条件。
制度设计盼透明
“最重要的是制度设计问题，前期至少有一个明确的指导，即明确民资参与投资后能有哪些权益，而不只是简单投资方。”民生证券宏观分析师张磊对记者称，否则，民资担心投资的回报收益与风险。
周德文亦向记者介绍，民资投资最关注两大问题，即合法权益是否获得保护以及能否参与管理权。“如果能确保这两大问题，民资还是有兴趣参与投资。”周德文补充道。因而他建议，应该用法律法规来保障民资投资的合法权益。
“考虑到民资自身的特点以及后续投资的资金保障等问题，国家应该对民资融资在信贷上提供支持。” 夏敏仁对记者称。
有受访人士认为，国际经验表明，国企、民企，大企业和中小企业通过分工合作，机遇共享，可以实现互利共赢的发展。
据周德文介绍，在许多发达国家，大企业和中小企业已经构建了一种互利共生的合作关系，如日本的“垂直协作”体系、韩国的“共生协作”体系和美国的“外包合作”形式。日本大约60%的中小企业加入了大企业与中小企业分工协作体系。
不过，在他看来，这一轮在“微刺激”背景下，以稳增长为主要目的吸引民资仍是以国有企业为主，尽管市场化为主导，产权多元化是方向，但受制于垄断利益的捆绑，打破垄断，将受到利益同盟的强烈抵制，阻力会更大。
“民营企业要在今后新黄金十年中捞金，必须尽快克服自身的弱点，转型升级，努力做强做大自己。”周德文表示。
