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今年的7月21日，恰逢人民币汇率改革10周年；8月11日，央行宣布进行人民币汇率中间价调整，连续3天逾3%的贬值幅度，打破了长达10年的单边升值预期，全球市场对于人民币汇率走势表现出前所未有的关注。 在当前中国经济背景下，对人民币汇率未来走势该如何判断?当市场将更多关注放在汇率稳定性上时，是否已忽略了流动性不足这一重要问题?随着国际货币基金组织(IMF)宣布人民币年内能否如愿加入SDR（特别提款权）日期的临近，人民币是否已具备了成为国际货币的基础?
人民币是事实上的国际货币
“人民币已经是国际货币，而并非新兴市场货币。”姚余栋在进行主旨发言时强调，在多因素支撑下，人民币已经具有强势货币基础，并不存在长期贬值的压力。同时他指出，全球流动性不足已经成为当下突出问题，不排除全球经济将进入冰河时代。
从银行用来担保贸易支付的信用证的发行金额来看，今年1~8月的累计数据显示，人民币占比为9.1%，已成为全球第二大贸易融资货币，虽然与美元(80.1%)的差距较大，但超过了欧元(6.1%)和日元(1.8%)。今年8月，各大货币结算份额数据显示人民币占比为2.79%，超过日本，成为仅次于美元、欧元、英镑的第四大货币。
同时，姚余栋指出，人民币也是第六大外汇交易货币、第六大新发国际债券货币以及第八大国际债券余额货币。今年1到8月份，人民币在同期贸易金额的结算额高达26%。对外直接投资(ODI)结算量约2074亿元，同比增长89%；外商直接投资(FDI)为5749亿元，同比增长23%，已超过ODI。
在人民币国际化方面，目前人民币已与33个国家和地区签署了总额达3万亿元的协议，有19个国家可以进行人民币清算，覆盖了东南亚、西欧、中东、北美、南美、大洋洲和非洲。同时，人民币项目可兑换也取得了重要进展，继2014年11月17日沪港通上线后，今年9月21日的中英财经对话中，对于“沪伦通”也进行了探讨。
“我觉得市场总体来说比较纠结，2015年多数时间，离岸市场(CNH)相对于在岸市场(CNY)人民币汇率是处于贬值的，而10月份以来这一态势得到逆转。10月8日到13日连续四个交易日，CNH相对CNY出现升值。”对于近期人民币波动情况，姚余栋认为主要有三方面原因：
一是，离岸与在岸人民币的流动性环境存在差异，香港本身的人民币利率上升。同时，此前外部市场一度误判了中美两国经济的发展趋势，在9月末出现了中美两国经济的分化。“美国经济没有那么好，中国经济没有那么糟，而这是外汇上没有想到的。”
通常，复杂的外汇市场对于市场预期变动会作出迅速调整，离岸、在岸人民币利差收窄，说明市场对于前期中国经济的误判正在做出校正。最后，官方对于人民币汇率调整做出了清晰的解释，有利于外部市场更加了解我国外汇政策的目的。“人民银行公开表示，8月的一次性释放贬值，不是中国经济出了什么事，主要是侧重汇率改革。”
当流动性不足时，货币市场上升，导致全球股票市场价值下跌，股市调整，进而个别国家货币将出现危机。而值得注意的是，人民币作为国际货币，即为占优货币，在流动性危机出现时，更倾向于升值。
