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近日，大宗商品多数下跌，跌幅最大当属农产品菜籽油，逼近前期创下的低点，为市场蒙上了一层阴影。  

国际市场亦难逃寒流。继10月份下挫后，11月开局全球大宗商品市场依然弱势，商品市场的持续阴跌或使今年的跌幅超过2014年，有望刷新金融危机以来最差的年份。  

“11月份继续下跌的可能依然很大。”对于临近年底大宗商品市场的表现，生意社首席分析师刘心田认为，一方面此前的10月份市场下挫使得投资者信心低迷，而另一方面主要大宗商品处于需求淡季，国际环境和终端的需求也难现积极信号。  

大宗商品全线告急，生产企业也难逃厄运。由于国际铝价已近6年低位，生产变得无利可图，美国最大、全球第三大铝材生产商——美国铝业公司11月2日宣布大幅削减产能，导致美国铝材冶炼行业产能因此减少约三分之一。    

中国企业日子也不好过。10月24日，中国铝业旗下的抚顺铝业公司电解铝生产线正式全线停产，业内人士预计，如果国际铝价继续下行，行业内将会出现更多减产或者关停的电解铝企业。    

在这样的背景下，近期频发的债务违约现象，引发行业高度关注。继此前“10中钢债”成为首例钢企债务违约后，煤炭业违约也在袭来。中国焦煤企业——恒鼎实业被曝将对1.83亿美元公司债违约。    

“中国因素”可能被夸大  

2008年金融危机后，全球主要经济体向市场注入大量流动性，同时扩张财政支出，使得全球总需求提升，大宗商品市场同步走高。但2011年以来，大宗商品市场开始步入调整期。  

今年上半年，大宗商品市场一度告别跌势，亦曾短暂上行。如今重回跌势，高盛迅速调低了对大宗商品的价格预期，首要原因是美元走强、能源价格持续下跌、输入成本下降，以及矿业生产力改善预期等因素导致的成本通缩(costdeflation)。  

在业界看来，美联储是目前大宗商品市场关注的焦点。混沌天成期货分析师孙永刚认为，美联储提到会认真考虑12月份是否加息，国际大宗商品以美元计价，价格波动不可避免会受影响。  

此外，中国和欧洲的需求低于预期，也是高盛看跌大宗商品的原因之一。由于中国经济转型仍在继续，决策者计划改变由固定资产投资驱动的经济模式，加上经济增速放缓，这些都将压低大宗商品需求。到目前为止，受影响较大的是钢铁产业，高盛预计，2015年至2016年间新的“受害者”将是铜。  

国际货币基金组织（IMF）在一份报告中称，中国目前是世界最重要的金属进口国，在直到2011年的本世纪初的这段时间维持了极快的增长。中国力求转变过去的出口和投资带动型经济模式，很多大宗商品(包括金属)的实际价格已从2011年达到的峰值下跌。随着中国工业生产放缓，将进一步使金属价格承压，未来商品市场料将持续下行。  

英国上议院中立议员查尔斯·鲍威尔勋爵(LordCharlesPowell)近日在接受本报采访时表示，对于“中国经济放缓拖累全球”的说法不想给出非黑即白的评论，“全球不少国家的经济形势在8月前就已经非常疲软，欧洲经济增长始终很糟糕，美国复苏也不如预期的那么强，因此不可能将问题都归因于中国。”