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对于期货价格来说近段时间的政策一直就是不错的，据悉在自7月11日开始，在5000元上下的低位区间振荡了4个多月的PTA期货价格一改此前的低迷，开启了久违的“飞翔”。此后，PTA期货价格一度创下今年3月中旬以来的新高5490元/吨。7月下旬，PTA价格涨势放缓，开始高位振荡。与此相契合，近一段时期以来，聚酯涤纶价格也出现普涨，有些品种的售价涨幅甚至达到1000元/吨。
在这轮难得的好行情中，近期，由中国化学纤维工业协会聚酯专业委员会、中国化纤总公司主办，中纤网(CCFEI)和泰可荣全球化学有限公司承办的“第十四届中国国际聚酯论坛”在上海召开。来自国内外石化和聚酯产业、期货市场的人士汇聚一堂，热议一段时期以来国际原油、PTA、聚酯的价格涨跌和行情走势，剖析其中的原因，并对下半年行情进行预判。
本届会议的一大亮点是“郑州商品交易所PTA期货专场”。该专场上，来自郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)、新加坡商品交易所、富善投资、凯丰投资等机构的代表，就PTA期货工具功能发挥、PTA期货市场如何影响现货市场价格和行情、如何看待PTA期现货市场近期行情、未来两个月及下半年PTA的行情走向等热点话题进行了深入探讨。
PTA行业去库存期告一段落
数据显示，截至今年6月底，我国PTA年产能约为4884万吨，上半年累计产量约为1741.2万吨，较去年同期增加158.4万吨，产量增速上升10%。
从阶段性情况看，今年二季度以来，包括恒力石化、汉邦石化、蓬威石化在内的多家PTA企业停车检修，特别是六七月，国内检修的PTA装置数明显高于去年同期。6月国内检修的PTA装置涉及的产能约为760万吨，7月检修的PTA装置涉及的产能约为806万吨。7月上旬，检修装置涉及的产能约占目前我国PTA有效总产能的20%。
在此背景下，近3个多月以来，PTA行业处于持续去库存状态，在期货市场上表现为仓单不断流出，这对现货市场价格形成一定支撑，基差走强，这种态势一直持续到7月初。
众所周知，PTA的成本包含原料PX成本、企业加工费(制造成本)、固定资产折旧费用三部分。由于PX的成本并非由PTA现货生产企业决定，通常情况下，加工费的多少便成为衡量PTA现货生产企业赢利水平的重要标志。其中，逸盛石化、恒力石化等PTA巨头在加工费控制方面非常具有优势。
杭州胜春投资咨询有限公司总经理徐智龙指出，PTA供需市场情况如果处于过剩状态，每吨产品的加工费会处于450元下端；如果供求处于平衡状态，每吨PTA的加工费会处于550元~650元区间；如果供求处于紧平衡状态，每吨产品的加工费会处于650元上方。
通常，当PTA价格比PX成本加上加工费成本还低的时候，当每吨PTA的加工费长时间处于550元以下，企业往往会启动停车检修。数据显示，今年4~5月期间，每吨PTA现货的加工费不足300元，而2016年同期这一数据为517元。如此低的加工费，是六七月企业生产装置大面积检修的重要动因。
中纤网高级分析师赵城指出，上半年，PTA产量增速较快，产能利用率有所提升，产能负荷同比上升约6%。如果不算长期停产的装置，上半年国内PTA装置的有效开工率高达94.8%。不过，从阶段性来看，由于4月PTA加工费持续处于低位，各厂家开始了大规模检修，PTA市场经历了3个多月的调整。在此期间，PTA产量增速放缓，尤其是6月的产量下降比较明显。
7月以来，随着汉邦石化、珠海BP的装置检修结束，PTA现货市场供应量加大，PTA行业去库存告一段落，企业加工利润回升。
“近期，PTA期货价格坚挺和成本走低，促使PTA现货加工费持续回升，从最低时的350元/吨回升到600多元/吨，甚至回升到1000元/吨。有人说1000多元/吨的加工费偏高，但是这一情况要结合前几年的情况综合考虑，因为过去几年，PTA企业亏损较严重。如果以PTA行业的5年为观察区间就会发现，市场供需处于紧平衡状态时的利润，需要补充产能过剩时企业的亏损。”徐智龙说。
