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对于四季度来说其经济的发展一直就是不错的，据相关数据的报道，在四季度市场走势扑朔迷离，防御的必要性在提升，推荐业绩稳定、安全边际高、品牌溢价能力较强、存在估值切换行情的白马消费龙头及大金融板块。

四季度，股市在定向降准、外围市场大涨以及宏观经济数据改善等因素下拉开帷幕。回顾前三季度，不同风格的指数持续反弹，上证50和沪深300进一步创出2016年以来的新高，创业板指数在出现较大下跌后也迎来反弹。

多位机构投研人士指出，定向降准后流动性预期改善，有利于提振市场情绪，利好银行、券商等板块。不过需要看到的是，此次定向降准有3个月的“空档期”，真正释放流动性需要到2018年年初。因此，在经历了前三季度的结构性牛市后，第四季度的走势显得更为难以捉摸，基金经理也表示，“防御”的必要性进一步提升。

流动性预期改变

9月30日，央行宣布对普惠金融实施定向降准政策，对前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行降准0.5个百分点，另外对前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到10%的再降准1个百分点。

《投资者报》记者了解到，定向降准属于结构性货币政策工具，其目标、传导机制以及影响效应均与传统的货币政策存在较大差异。通过“定向降准”等结构性工具，可以提高金融服务小微企业的能力，激发小微企业投资积极性，同时也可以避免大水漫灌式的刺激而加剧结构性失衡。

“定向降准不是新政策，2014年以来，针对小微企业和三农等融资难、融资贵等问题，银行已多次向符合条件的金融机构实施了定向降准措施。9月30日，央行公布的定向降准要求与以往有两个不同，一是扩大了定向降准的覆盖范围，二是定向降准政策要求比以往要明显放宽很多。”融通汇财宝基金经理黄浩荣表示。

“具体来看，定向降准政策有两档要求，存款准备金率比同类机构低0.5%，须满足上年新增普惠金融贷款占全部新增贷款的比例超过1.5%，或普惠金融贷款余额占总贷款余额的比例超过1.5%；存款准备金率比同类机构低1.5%，须满足上年新增普惠金融贷款占全部新增贷款的比例超过10%，或普惠金融贷款余额占总贷款余额的比例超过1.5%。对比此前定向降准的要求，我们统计发现，原先第一档我们认为大部分商业银行，基本符合第一档，所以这一档调整新增的量不是很大；第二档由原来的标准下调后，一部分农商行城商行达标的概率较大。”黄浩荣告诉记者。

在采访中，记者了解到，此次定向降准修正了市场此前普遍存在一种流动性或将收紧的预期，也被认为是最直接有效、超预期的利好。

经济发展需求依然就是不错的，现在就来说一下经济状态，针对此次定向降准能够带来的实际流动性，不同机构也给出了不同的测算结果。